Zuid-Koreaanse casino's zien winst dalen, maar er gloort hoop voor beleggers

Emma Bakker · 2026-07-27

Zuid-Koreaanse financiële analisten hebben hun winstverwachtingen voor binnenlandse casino's naar beneden bijgesteld, omdat de overheid overweegt de bijdragen aan het fonds voor exploitanten te verhogen. Dit nieuws heeft de nodige onrust veroorzaakt, maar er zijn ook positieve signalen. Laten we eens kijken wat er precies speelt en wat dit betekent voor de markt. ### Waarom dalen de winstverwachtingen? Experts zeggen dat een daling van de winst "onvermijdelijk" is, omdat ministeries plannen hebben om de bijdragen aan het Toerismebevorderings- en Ontwikkelingsfonds volgend jaar te verhogen naar 15% van de omzet van exploitanten. Momenteel betalen casino-exploitanten 10% van hun omzet in dit fonds. Dit klinkt misschien als een klein verschil, maar voor bedrijven die miljoenen omzetten, kan dit flink oplopen. - **Grand Korea Leisure**: Een verwachte daling van 30,1% in operationele winst. - **Paradise**: Een verwachte daling van 17,2%. - **Lotte Tourism Development**: Een verwachte daling van 13,9%. Deze cijfers zijn gebaseerd op analyses van Lee Hye-in, een analist bij Samsung Securities. Hij merkte op dat Grand Korea Leisure, de exploitant van Seven Luck Casino, "een relatief lage operationele winstmarge heeft in verhouding tot de omzet". ### Nieuwe regels en vergunningen Naast de hogere bijdragen aan het fonds, heeft de overheid ook andere plannen die de druk op de sector vergroten. Zo wil Seoul het huidige systeem van permanente casinovergunningen afschaffen en vervangen door een nieuw systeem met vijfjarige contracten die verlengd kunnen worden. Dit betekent dat exploitanten elke vijf jaar opnieuw moeten bewijzen dat ze aan de voorwaarden voldoen. Bovendien moeten operators toestemming vragen aan de toezichthouder voordat ze wijzigingen aanbrengen in de samenstelling van hun belangrijkste aandeelhouders. Dit geeft de overheid meer controle en kan het voor investeerders minder aantrekkelijk maken om in te stappen. ### Impact op de aandelenmarkt Deze ontwikkelingen hebben hun tol geëist op de aandelenmarkt. De aandelen van Paradise zijn de afgelopen maand met meer dan 30% gedaald, Lotte Tourism Development met 22% en GKL met meer dan 12%. Deze dalingen vonden plaats in een tijd waarin de Korea Composite Stock Price Index (KOSPI), de index van alle gewone aandelen op de Korea Exchange, met meer dan 20% is gedaald. > "De dalingen zijn fors, maar ze komen niet uit het niets. De hele markt staat onder druk," zegt een marktanalist. ### Toch hoop voor de toekomst Toch is er licht aan het einde van de tunnel. In de dagen na de aankondiging van de overheid zagen sommige exploitanten hun aandelenkoersen weer stijgen. GKL en Lotte stegen met bijna 3%, terwijl de KOSPI slechts met 0,7% steeg. Alleen Paradise liet een lichte daling van 0,2% zien. Analisten zijn voorzichtig optimistisch. Lee gaf binnenlandse casino-aandelen een "overweight" rating. In beleggerskringen betekent dit dat de aandelen naar verwachting beter zullen presteren dan de benchmarkindices op de middellange termijn (meestal zes maanden tot een jaar). ### Waarom blijven analisten positief? Lee is van mening dat de richting van de winstgroei op middellange tot lange termijn "intact blijft". Hij wijst op de groei van niet-speelgerelateerde inkomsten, zoals hotels, en een verwachte toename van het aantal buitenlandse toeristen. Dit zou de omzet kunnen stimuleren, ook al staan de speelinkomsten onder druk. ### Geen zorgen over vergunningen voor grote spelers Experts zeggen dat het nieuwe vergunningssysteem vooral bedoeld is om financieel zwakke of ongekwalificeerde operators te weren. Omdat veel Zuid-Koreaanse casino-exploitanten voor een groot deel in staatshanden zijn, is de kans klein dat ze de vernieuwingsprocedure niet doorstaan. Dit geeft beleggers enige zekerheid. ### Topkeuze: Lotte Tourism Development Lee noemt Lotte Tourism Development als zijn "topkeuze" in de sector. De operationele winst in het tweede kwartaal zal naar verwachting met 52% groeien ten opzichte van een jaar eerder. Hij voorspelt een sterk tweede halfjaar van 2026 voor de exploitant van het Dream Tower casino-resort. Dream Tower boekte in maart recordomzetcijfers. Een toename van het aantal toeristen op Jeju en meer vluchten naar de luchthavens van Jeju kunnen de groei verder stimuleren. De interesse in Jeju Dream Tower is enorm gestegen nadat er opnames waren voor een populaire serie, en de verwachting is dat de groei dit jaar nog groter zal zijn dan vorig jaar.