Wynn Resorts Q4: Lage winstmarge drukt winst en koers

Emma Bakker · 2026-02-13

Wynn Resorts heeft de financiële resultaten voor het vierde kwartaal bekendgemaakt. En het is een verhaal van twee gezichten. De omzet steeg een beetje, maar de nettowinst stortte in. Dat komt vooral door een ongebruikelijk lage 'hold' in de casino's in Macau. Simpel gezegd: de kaarten vielen gewoon niet goed. En dat voelen de aandeelhouders direct. De koers daalde met meer dan 6%. ### De cijfers op een rij Laten we even naar de harde getallen kijken. De operationele omzet bedroeg €1,72 miljard in Q4 2025. Dat is een stijging van €25 miljoen ten opzichte van €1,69 miljard in dezelfde periode vorig jaar. Maar de nettowinst? Die kelderde van €255 miljoen naar slechts €92 miljoen. Voor het hele jaar ziet het beeld er niet veel rooskleuriger uit. De nettowinst daalde van €461 miljoen in 2024 naar €301 miljoen in 2025. De totale jaaromzet bleef praktisch stilstaan op €6,57 miljard. Dat gebrek aan groei vertaalde zich direct naar de beurs. Het aandeel zakte van ruim €107 naar een dieptepunt van €95 in de handel na sluitingstijd. Sinds begin dit jaar is dat een daling van 16%. Hoewel, relativeren is ook een kunst. Vergeleken met een jaar geleden, toen de koers rond de €74 hing, staan ze nog steeds beter. ### Waarom de winst onder druk staat De grote boosdoener is die lage 'hold' in Macau en de VS. In het Wynn Palace in Macau was het winstpercentage van tafelspellen 21,8%. Dat is flink onder de 26,0% van Q4 2024. Het gevolg? De aangepaste property EBITDAR daalde van €170 miljoen naar €150 miljoen. Bij Wynn Macau, het andere casino in de regio, was het niet veel beter. Daar daalde de aangepaste EBITDAR licht met €736.000, terwijl de omzet juist met €7,1 miljoen steeg. Het winstpercentage van tafelspellen zakte van 17,9% naar 17%. Voor VIP-tafels was het slechts 3,49% van de omzet, een flinke terugval ten opzichte van ruim 5% in 2024. Het management wijst ook naar lagere dan normale winstpercentages in het Encore Boston Harbor. En in Las Vegas daalde de omzet met €10,5 miljoen dit kwartaal. Het winstpercentage zakte daar van ruim 30% naar 26%, wat leidde tot een daling van de aangepaste EBITDAR naar €222 miljoen, vergeleken met €246 miljoen in 2024. ### Toekomstplannen en uitdagingen Het bedrijf zet in op de Chinese Nieuwjaarsperiode om meer VIP-klanten te trekken. Er komt een nieuwe Chairman’s Club verdieping in het Wynn Palace, die volgens het bedrijf "een nieuwe standaard wordt voor premium gaming ruimte in Macau". Maar er is ook een schaduwkant. De activiteiten in Vegas kwamen onder een vergrootglas te liggen nadat details naar buiten kwamen over hoe Wynn VIP-hosts Chinese ondergrondse bankiers en kartels hielpen met witwassen. Wynn betaalde in september 2024 €120 miljoen aan het Amerikaanse ministerie van Justitie om de zaak te schikken. Toch kijkt CEO Craig Billings vooruit. In een persbericht zegt hij: "Onze resultaten in het vierde kwartaal laten de voortdurende kracht in het hele bedrijf zien en de vooruitgang in onze wereldwijde ontwikkelingsinitiatieven." Hij noemt specifiek de vooruitgang in Las Vegas en Macau, en een belangrijke mijlpaal voor Wynn Al Marjan Island. ### De blik op de toekomst: Wynn Al Marjan Island Dat nieuwe project in de Verenigde Arabische Emiraten is een grote gok voor de toekomst. De toren is 'getopt out' en de opening is gepland voor het eerste kwartaal van 2027. Het bedrijf verwacht tot €1,54 miljard aan omzet uit het eerste casino in de UAE. Er werd nog eens €73 miljoen geïnvesteerd in de joint venture, waar Wynn voor 40% eigenaar van is. Het is een duidelijke strategie: groei zoeken in nieuwe markten terwijl de traditionele bolwerken onder druk staan. Of het gaat werken? De komende kwartaalcijfers zullen het uitwijzen. Maar één ding is zeker: voor een casino-operator is het nooit saai. Het is altijd een spel van geluk, timing en strategie. Zowel aan de tafel als op de beursvloer.