Financiële analisten zijn sceptisch over ETF's gekoppeld aan sportweddenschappen. Ze noemen het gokken in een beleggingsjasje. Wat betekent dit voor beleggers?
Financiele analisten in de Verenigde Staten hebben hun twijfels geuit over plannen om beursgenoteerde fondsen (ETF's) te lanceren die zijn gekoppeld aan sportevenementen en voorspellingsmarkten. Ze vergelijken het met simpelweg aandelen kiezen, maar dan met een gokjasje.
Eerder deze maand dienden de financiële bedrijven Tidal Investments en Subversive Capital een verzoek in bij de Securities and Exchange Commission (SEC) om twee primeurs goed te keuren: ETF's die zijn gebaseerd op de uitkomsten van sportwedstrijden. Het eerste product, de Subversive All-Season Sports ETF, wil over-the-counter swaps gebruiken waarmee beleggers posities kunnen innemen in ongeveer 80 actieve sportcontracten. De ETF-beheerders zouden handelen op platforms zoals Kalshi en Polymarket.
### Waarom analisten het "gokken in een ETF-jasje" noemen
"De eerste bezwaren zijn zoals je zou verwachten," schreef Bloomberg-journalist Katie Greifeld. "Het is moeilijk te beargumenteren dat dit iets anders is dan gokken in een ETF stoppen." Haar opmerkingen komen op een moment dat voorspellingsmarktspelers nog steeds in conflict zijn met staten, stammen en sportboekexploitanten. Staten beweren dat voorspellingsmarkten ongelicentieerde sportweddenschappen aanbieden, maar federale toezichthouders zeggen dat het financiële producten zijn.
Greifeld vergeleek de nieuwe ETF's ook met "stock picking", een term die in de financiële wereld verwijst naar een beleggingsstrategie waarbij handelaren actief ondergewaardeerde, potentieel hooggroeiende activa kopen om hogere rendementen te behalen dan brede marktindices zoals de S&P 500.
### Geen adrenaline in de voorgestelde ETF's, aldus analisten
Andere experts van dezelfde publicatie waren het ermee eens, maar voegden eraan toe dat sport-ETF's mogelijk niet de interesse wekken van casual voorspellingsmarktspelers en impulsieve aandelenhandelaren, vaak "degens" genoemd. "Dit soort ETF's besteedt precies datgene uit wat degens waarschijnlijk aantrekt tot voorspellingsmarkt-gokken: de adrenalinekick van het winnen van een weddenschap," schreef Eric Balchunas, senior ETF-analist bij Bloomberg, op X. "Waarom zou je iemand anders het plezier gunnen?"
Greifeld voegde eraan toe dat "adrenalinekicks" kunnen ontbreken als ETF-beleggers hun "sportweddenschappen" door anderen laten uitvoeren.
### SEC kijkt naar financiële kaders
Eind vorige maand riep de SEC het publiek op om commentaar te geven op plannen om een reeks nieuwe ETF's goed te keuren, waaronder crypto, grondstoffen, enkele aandelen, hefboomproducten en evenementencontracten. Sommige financiële bedrijven hebben ook gevraagd om goedkeuring voor sterk hefboom-ETF's.
De SEC geeft het publiek tot eind augustus de tijd om opmerkingen in te dienen. Dit zal waarschijnlijk leiden tot een nieuwe vertraging voor beleggers die hopen op toegang tot voorspellingsmarkt-ETF's. Financiële bedrijven hoopten hun ETF's aanvankelijk begin mei op de markt te brengen, maar hebben sindsdien tegenslagen gekend.
In mei schreef CNBC dat de vertraging "herinneringen oproept aan de jaren die het duurde voordat spot-Bitcoin-ETF's door de SEC werden goedgekeurd." Dezelfde media citeerden echter ook ETF-experts die beweerden dat de vertraging tijdelijk was en dat de SEC garanties zocht van uitgevers over technische kwesties.
### Wat betekent dit voor de toekomst?
Balchunas suggereerde deze week dat de SEC geneigd is om de aanvragen goed te keuren. Hij noemde de commissie "pro-innovatie", maar zei dat de toezichthouder er nog steeds zeker van wil zijn dat de producten financieel gezond zijn. "Ik denk dat hun probleem hier is dat als ze er een goedkeuren, ze binnen een maand of twee 500 tot 1.000 aanvragen kunnen zien. Het zou gaan regenen van aanvragen," aldus Balchunas.
Tidal en Subversive hebben eerder al een reeks nieuwe ETF's gelanceerd, waaronder twee politiek georiënteerde en cannabis-gerelateerde producten. De vraag blijft of sport-ETF's echt een nieuwe manier van beleggen worden of gewoon een veredelde gokoptie blijven. Voor nu is het wachten op de beslissing van de SEC, die de komende maanden zal vallen.