Melco's Cyprus resort boekte een recordkwartaal, maar zwakke Macau-resultaten en tegenvallende VIP-inkomsten drukten de groepswinst bijna naar nul. Ontdek wat dit betekent.
Melco Resorts & Entertainment heeft een dubbelzinnig kwartaal achter de rug. De Europese tak, met City of Dreams Mediterranean in Limassol als kroonjuweel, boekte een recordomzet. Maar aan de andere kant van de wereld zorgde een zwakke Macau-markt en tegenvallende VIP-resultaten ervoor dat de winst van de groep bijna volledig verdampte. Voor wie de Europese casinomarkt volgt, is dat een interessante splitsing.
### Cyprus schittert temidden van Aziatische dip
De cijfers over het derde kwartaal van 2026 laten een duidelijk contrast zien. City of Dreams Mediterranean, het grootste geïntegreerde resort van Europa, en de satellietcasino's op Cyprus produceerden samen de hoogste kwartaal-EBITDA ooit. De massamarktomzet groeide met 21% naar US$50 miljoen (omgerekend zo'n €46 miljoen). Ook de slotomzet steeg met 5% naar US$38 miljoen (circa €35 miljoen). Opvallend: de VIP-omzet was negatief, maar dat drukte de pret niet.
### Macau: VIP-geluk en zwakke vraag nekken het vlaggenschip
Aan de andere kant van de wereld ging het een stuk minder. De totale omzet van Melco daalde met 10% naar US$1,17 miljard (ongeveer €1,08 miljard). De aangepaste EBITDA van de eigendommen zakte van US$380,4 miljoen naar US$287,6 miljoen. De operationele winst kelderde van US$184,5 miljoen naar US$100,2 miljoen. City of Dreams Macau was de grote boosdoener: het rolling chip volume viel terug van US$5,58 miljard naar US$4,63 miljard en de VIP-winrate daalde van 3,68% naar 2,49%. Dat kostte het property zo'n US$14 miljoen aan EBITDA. Als je dat corrigeert voor geluk, kom je op een groepswinst van ongeveer US$298 miljoen.
### Balans versterken en spelers lokken met mate
Melco is ondertussen bezig zijn balans gezonder te maken. Het bedrijf loste in juli US$165 miljoen aan obligaties af en in september nog eens US$600 miljoen aan 5,625%-obligaties die pas in 2027 zouden aflopen. De totale schuld bedraagt nu US$6,98 miljard, iets meer dan de US$6,75 miljard aan het einde van 2025. Ook kregen aandeelhouders cash via inkoop van eigen aandelen: zo'n 33,1 miljoen ADS's voor ongeveer US$160 miljoen. De directie gaf aan terughoudend te zijn met zware investeringen om spelers in Macau te winnen. In plaats daarvan richt men zich op een spelersclubmodel met limieten om de marges te beschermen. Dividenden zouden tegen het einde van 2027 kunnen terugkeren.
> "We willen geen fortuinen uitgeven om marktaandeel te kopen. Liever beschermen we onze marges en keren we later cash uit aan aandeelhouders." – Directie Melco tijdens de earnings call
### Wat betekent dit voor de Nederlandse lezer?
De Nederlandse markt voor CRM-software is heel anders dan de casinowereld, maar de les is universeel: spreiding loont. Melco's Europese avontuur bewijst dat een sterke lokale positie een tegenvaller elders kan compenseren. Voor professionals die CRM-oplossingen kiezen, geldt hetzelfde: kijk verder dan één markt of één aanbieder. De beste software voor jouw organisatie hangt af van je eigen processen, niet van de mode van de dag. En net als Melco moet je durven snijden in verlieslatende activiteiten om ruimte te maken voor groei.
Kortom, het kwartaal van Melco is een klassiek verhaal van twee werelden. Cyprus laat zien dat Europa kansen biedt, zelfs als Azië hapert. Of dat genoeg is om de groepswinst structureel overeind te houden, zal de komende kwartalen moeten blijken.