Twee aanbieders van prediction markets dagen Missouri uit: zijn hun sportcontracten gokken of financiële handel? De uitspraak kan de hele sector raken.
Stel je voor: je runt een platform waar mensen kunnen handelen op de uitkomst van sportevenementen. Je ziet jezelf niet als een goksite, maar als een financiële markt. Toch vindt de staat Missouri dat je je aan de gokwetten moet houden. Dat conflict ligt nu bij de federale rechter.
### Waar gaat het precies om?
Missouri heeft strikte regels voor sportweddenschappen. Je moet minimaal 21 jaar zijn en exploitanten betalen 10% belasting over hun bruto inkomsten uit sportweddenschappen. Twee aanbieders van zogeheten 'event contracts' – North American Derivatives Exchange (dat het OG-platform van Crypto.com runt) en Ludlow Exchange (de operator van Novig) – vinden dat die regels niet voor hen gelden. Zij stapten op 16 oktober naar de rechter, precies na het verlopen van een termijn van 30 dagen die de staat hen had gegeven om te stoppen of zich aan te passen.
### Federale wet versus staatsrecht
De kern van de zaak: vallen deze contracten onder de Commodity Exchange Act (CEA), de federale wet die de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) toezicht geeft op termijnmarkten? De bedrijven vinden van wel. Volgens hen zijn hun producten geen gokspellen, maar financiële instrumenten die op federaal gereguleerde markten worden verhandeld. Missouri ziet dat anders: voor de staat zijn het gewoon sportweddenschappen, en dus moet je een vergunning hebben, minimaal 21 jaar zijn en belasting betalen.
> "Door een sportweddenschap een 'event contract' te noemen, valt het nog niet buiten de wet van Missouri," aldus de advocate-generaal van de staat, Catherine Hanaway.
### De aanleiding: cease-and-desist brieven
Op 16 en 17 september stuurde het kantoor van Hanaway cease-and-desist brieven naar zes operators. Drie dagen later maakte de staat de actie wereldkundig. De operators kregen 30 dagen de tijd om te stoppen met het aanbieden van sportcontracten in Missouri of om aan de staatsregels te voldoen. Vijf van de zes bedrijven kregen ook het verwijt dat ze onvoldoende maatregelen hadden genomen om minderjarigen te weren – Novig werd hier niet specifiek van beschuldigd.
### Twee rechtszaken, twee strategieën
North American Derivatives Exchange spande een zaak aan bij de federale rechtbank in het westen van Missouri. Het bedrijf eist een verklaring dat federale wetgeving van toepassing is en een permanent verbod op handhaving van de gokregels door de staat. Interessant detail: de cease-and-desist brief was niet naar hen gestuurd, maar naar Foris DAX, Inc., een andere entiteit. Ook voeren ze aan dat een staatsvergunning geen reële optie is, omdat Missouri maar twee vergunningen voor mobiel sportwedden uitgeeft en die al vergeven zijn.
Ludlow Exchange koos voor de federale rechtbank in het oosten van Missouri. In hun zaak (Ludlow Exchange, LLC v. Hanaway et al., zaaknummer 4:26-cv-01780) eisen ze zowel een voorlopig als een permanent verbod. Voor dat voorlopige verbod verwijzen ze naar een aparte zaak van Kalshi bij het Eighth Circuit Court of Appeals, dat ook voor Missouri bevoegd is. Ze betogen dat de handhaving moet worden opgeschort zolang de vraag of federale of staatsregels prevaleren nog niet is beslecht.
### Wat betekent dit voor de sector?
De uitspraak in deze zaken kan verstrekkende gevolgen hebben. Als de rechter de bedrijven gelijk geeft, zouden prediction markets in meer staten buiten de gokregels kunnen vallen. Krijgt Missouri gelijk, dan moeten aanbieders van event contracts zich alsnog aan de staatsregels houden – met alle kosten en beperkingen van dien.
De federale appelhoven zijn tot nu toe verdeeld: het Sixth en Ninth Circuit oordeelden tegen Kalshi, het Third Circuit juist in het voordeel van het bedrijf. Het Eighth Circuit, dat voor Missouri bevoegd is, buigt zich momenteel over een vergelijkbare kwestie in Iowa. Tot die tijd blijft de rechtsonzekerheid voor aanbieders van prediction markets bestaan. Wordt vervolgd.