Lottomatica en CIRSA hebben een fusieplan ondertekend. CIRSA-aandeelhouders krijgen 0,668 nieuw Lottomatica-aandeel per aandeel. De deal moet in 2027 rond zijn, maar goedkeuringen en aandeelhouders moeten nog instemmen.
De gokwereld in Europa staat op het punt flink door elkaar geschud te worden. Lottomatica Group en CIRSA Enterprises hebben namelijk een gezamenlijk plan ondertekend waarbij CIRSA wordt opgenomen in Lottomatica. Het is een grensoverschrijdende fusie die Lottomatica als het voortlevende bedrijf achterlaat.
Maar voordat je denkt dat alles al in kannen en kruiken is: er moet nog heel wat gebeuren. Denk aan goedkeuring van aandeelhouders, regelgevende autorisaties en een reeks andere voorwaarden. Als alles volgens plan verloopt, gaat de fusie in het tweede kwartaal van 2027 in werking. Tot die tijd blijft het spannend.
### De kern van de deal: aandelen, dividenden en leiderschap
Laten we eerlijk zijn, dit soort fusies draaien vaak om de cijfers. En die zijn niet mis. CIRSA-aandeelhouders ontvangen 0,668 nieuw uitgegeven gewone Lottomatica-aandelen voor elk CIRSA-aandeel dat ze bezitten. Daarnaast keert CIRSA een extra dividend uit van €1,56 per aandeel vóór de fusie, wat neerkomt op ongeveer €262 miljoen.
Het nieuwe bedrijf blijft de naam Lottomatica dragen en houdt het hoofdkantoor in Rome. Guglielmo Angelozzi blijft voorzitter en CEO, terwijl Laurence Van Lancker de rol van vice-CEO en CFO op zich neemt. De operationele leiding van CIRSA blijft ook aan boord: Antonio Hostench Feu leidt de bedrijfsactiviteiten en Antonio Grau Folguera blijft CFO.
De raad van bestuur van Lottomatica groeit van 11 naar 13 leden, waarbij Blackstone twee bestuurders mag benoemen. De aandelen van Lottomatica blijven verhandeld worden op Euronext Milaan. Na afronding en de nodige goedkeuringen wil het bedrijf zich ook laten noteren op de beurzen van Madrid, Barcelona, Bilbao en Valencia.
### Een bredere internationale voetafdruk
Deze combinatie brengt de Italiaanse activiteiten van Lottomatica samen met de activiteiten van CIRSA in meerdere markten. Lottomatica noteerde in 2025 ongeveer €45 miljard aan inzetten en €2,3 miljard aan geconsolideerde omzet. CIRSA bezit online gaming-licenties in Spanje, Italië, Portugal, Peru, Colombia, Panama, Paraguay en Mexico en is actief in 11 landen.
> "Deze transactie combineert onze geografische bereik in gaming en sportweddenschappen," zeggen de bedrijven in een gezamenlijke verklaring. Maar zoals altijd: de uiteindelijke schaal en commerciële impact hangen af van de goedkeuringen, hoe het plan wordt uitgevoerd en hoe CIRSA's activiteiten worden geïntegreerd.
### Wat betekent dit voor aandeelhouders en toezichthouders?
Er zijn al regelgevende aanvragen ingediend in Italië, Spanje, Mexico en Marokko, evenals bij de relevante Europese autoriteiten voor buitenlandse subsidietoetsing. BDO Auditores, aangesteld als onafhankelijk expert door het Handelsregister van Barcelona, concludeerde dat de ruilverhouding redelijk is en dat de voorgestelde compensatie voor aandeelhouders die hun terugtrekkingsrecht uitoefenen, voldoende is.
De aandeelhoudersvergaderingen staan gepland voor eind november 2026. CIRSA-aandeelhouders die tegen het fusieplan stemmen, kunnen hun terugtrekkingsrecht uitoefenen voor een contante vergoeding van €13,20 per aandeel. Dat bedrag wordt verminderd met eventuele dividenden die vóór de fusie zijn betaald. De afronding is afhankelijk van het aantal aandeelhouders dat dit recht uitoefent: dat mag niet meer dan 5% van de uitstaande CIRSA-aandelen zijn.
### De bredere trend van consolidatie
Deze deal past in een bredere trend van consolidatie onder grote gamingbedrijven. Denk aan de hoog opgelopen strijd rond Caesars. Voor beursgenoteerde groepen trekken dit soort transacties de aandacht van investeerders naar marktprestaties en aandeelhoudersrendementen, tegen een achtergrond van veranderende omstandigheden voor gaming-aandelen.
Of de fusie daadwerkelijk in 2027 wordt afgerond, hangt af van een complex samenspel van goedkeuringen en aandeelhoudersbesluiten. Eén ding is zeker: de Europese gamingmarkt blijft in beweging.
