Lottomatica en CIRSA hebben een fusieplan ondertekend. De deal, verwacht in 2027, omvat een aandelenruil, dividenden en een mogelijke kapitaalteruggave van €744 miljoen. Lees meer over de voorwaarden en regelgevende stappen.
### Een miljardenfusie in de gokwereld
Stel je voor: twee grote namen in de kansspelsector slaan de handen ineen. Lottomatica Group en CIRSA Enterprises hebben een gezamenlijk plan ondertekend waarbij CIRSA wordt opgenomen in Lottomatica. Het is een grensoverschrijdende fusie die Lottomatica als het voortbestaande juridische entiteit achterlaat. Maar voordat het zover is, moeten aandeelhouders en toezichthouders nog groen licht geven. De verwachting is dat de fusie in het tweede kwartaal van 2027 ingaat, mits aan alle voorwaarden is voldaan.
De raden van bestuur van beide bedrijven keurden het plan goed nadat de transactie in september werd aangekondigd. De voorwaarden werden bevestigd in een gezamenlijke verklaring op 8 oktober, aldus berichten van SBC Noticias, Democrata en Infobae.
### Aandelenruil, dividenden en leiderschap
Volgens de overeengekomen ruilverhouding ontvangen aandeelhouders van CIRSA 0,668 nieuw uitgegeven gewone aandelen Lottomatica voor elk aandeel CIRSA. Daarnaast is CIRSA van plan om vóór de fusie een extra dividend van €1,56 per aandeel uit te keren, wat neerkomt op ongeveer €262 miljoen.
Het resulterende bedrijf behoudt de naam Lottomatica en het hoofdkantoor in Rome. Guglielmo Angelozzi blijft voorzitter en CEO, terwijl Laurence Van Lancker plaatsvervangend CEO en CFO wordt. De operationele leiding van CIRSA blijft ook aan: Antonio Hostench Feu leidt de bedrijfsactiviteiten en Antonio Grau Folguera blijft CFO.
De raad van bestuur van Lottomatica wordt uitgebreid van 11 naar 13 leden, waarbij Blackstone het recht krijgt om twee leden voor te dragen. De aandelen van Lottomatica blijven verhandeld worden op Euronext Milaan. Na afronding en ontvangst van de nodige goedkeuringen is het de bedoeling om een notering aan te vragen op de beurzen van Madrid, Barcelona, Bilbao en Valencia.
Het plan voorziet ook in een mogelijke kapitaalteruggave van €744 miljoen aan aandeelhouders. Dit kan worden gerealiseerd via een speciaal dividend, een vrijwillig gedeeltelijk bod op de aandelen van het bedrijf, of een combinatie van beide. De uiteindelijke structuur hangt af van de relevante voorwaarden.
### Een bredere internationale voetafdruk
De voorgenomen combinatie brengt de Italiaanse activiteiten van Lottomatica samen met de activiteiten van CIRSA in meerdere markten. Lottomatica realiseerde in 2025 ongeveer €45 miljard aan inzetten en €2,3 miljard aan geconsolideerde omzet. CIRSA beschikt over online kansspelvergunningen in Spanje, Italië, Portugal, Peru, Colombia, Panama, Paraguay en Mexico en is actief in 11 landen.
> “Deze fusie creëert een van de grootste spelers in de Europese kansspelmarkt, met een sterke positie in zowel online als retail.” – aldus een analist.
De bedrijven stellen dat de transactie hun geografische bereik op het gebied van gokken en sportweddenschappen zal combineren. De uiteindelijke schaal en commerciële impact hangen af van de goedkeuringen, de implementatie van het plan en de integratie van CIRSA's activiteiten in Lottomatica. Het fusieplan op zichzelf bepaalt niet wat die integratie zal opleveren.
De deal komt te midden van bredere consolidatie onder grote kansspeloperators, waaronder een hoogstwaarschijnlijk geschil over Caesars. Voor beursgenoteerde groepen trekken transacties van deze omvang ook de aandacht van investeerders voor marktprestaties en aandeelhoudersrendementen, tegen een achtergrond van veranderende omstandigheden voor kansspelaandelen.
### Aandeelhouders en regelgevende stappen
De bedrijven hebben regelgevende aanvragen ingediend in Italië, Spanje, Mexico en Marokko, evenals bij de relevante Europese autoriteiten voor de toetsing van buitenlandse subsidies. BDO Auditores, aangesteld als onafhankelijk expert door het Handelsregister van Barcelona, concludeerde dat de aandelenruilverhouding redelijk was en dat de voorgestelde compensatie voor aandeelhouders die hun terugtrekkingsrecht uitoefenen voldoende was.
Aandeelhoudersvergaderingen zijn gepland voor eind november 2026 om de fusie te bespreken. Aandeelhouders van CIRSA die tegen het gemeenschappelijke fusieplan stemmen, kunnen een terugtrekkingsrecht uitoefenen voor een contante vergoeding van €13,20 per aandeel, verminderd met eventuele dividenden of uitkeringen die vóór de fusie zijn betaald. De afronding is afhankelijk van het aantal dat dit recht uitoefent, dat niet meer dan 5% van de uitgegeven en uitstaande aandelen van CIRSA mag bedragen.
De verwachte ingangsdatum is het tweede kwartaal van 2027. Tot die tijd blijven beide bedrijven opereren als zelfstandige entiteiten. Voor beleggers en marktvolgers is het een kwestie van geduld en de voorwaarden nauwlettend in de gaten houden.
