Las Vegas Sands Q4: Marina Bay breekt records, Macau teleurstelt

Emma Bakker · 2026-01-29

Afgelopen woensdag presenteerde Las Vegas Sands de cijfers over het vierde kwartaal, eindigend op 31 december. En wat voor cijfers. Het Marina Bay Sands in Singapore beleefde volgens het bedrijf zelf ‘het beste kwartaal in de geschiedenis van casinohotels’. Een triomfantelijke noot, die in schril contrast staat met de ‘teleurstelling’ die het management uitsprak over de prestaties in Macau. CEO Robert Goldstein opende de presentatie met een duidelijke boodschap. “Marina Bay Sands leverde een EBITDA van €806 miljoen op. Simpelweg het beste kwartaal ooit voor een casinohotel.” Dat is een stijging van 27% ten opzichte van het vierde kwartaal van 2024. En, nog indrukwekkender, een toename van 118% vergeleken met 2019. Het iconische complex droeg in heel 2025 maar liefst €2,9 miljard aan EBITDA bij. Goldstein is optimistisch over de toekomst. “De vraag is alleen: hoe ver kunnen we nog gaan in de komende twee jaar? Naar mijn weten heeft nog nooit een gebouw zulke resultaten opgeleverd.” De cijfers lijken hem gelijk te geven. De totale netto-omzet bedroeg €3,65 miljard, tegenover €2,90 miljard in Q4 2024. De bedrijfsopbrengst steeg van €590 miljoen naar €707 miljoen. En de nettowinst in het laatste kwartaal van 2025 kwam uit op €448 miljoen, een stijging ten opzichte van de €392 miljoen een jaar eerder. ### De tegenvaller in Macau Het succes in Singapore kon echter niet verhullen dat het in Macau tegenviel. Goldstein gaf openlijk aan ‘teleurgesteld’ te zijn met een EBITDA van €608 miljoen daar. De marges lagen beduidend lager: 32,3% bij The Venetian en 28,8% bij The Londoner. Ter vergelijking: Marina Bay Sands hield een marge van 50,3% over. Het bedrijf streeft naar €700 miljoen per kwartaal in Macau, een doel dat nu niet werd gehaald. Dat had direct gevolgen. Na een koers van ruim €62 op woensdag, kelderde het aandeel van LVS in de premarket op donderdag naar €54,97. Een flinke deuk in het vertrouwen van investeerders. ### Waarom presteerde Macau minder? Grant Chum, CEO van Sands China, wees op hogere operationele kosten. Denk aan meer personeel en uitgaven voor evenementen. “We investeerden meer in evenementenkosten en onze personeelskosten stegen, vooral omdat we onze operationele tafelcapaciteit hebben uitgebreid,” legde hij uit. In een competitieve markt zoekt het bedrijf nu naar nieuwe inkomstenbronnen. - **Uitbreiding van wedmogelijkheden:** Er wordt gekeken naar side bets bij baccarat en andere spellen. - **Innovatie in traditionele spellen:** Het aanbieden van meer leuke en interessante extra inzetmogelijkheden. “We blijven innoveren door meer leuke en interessante side bets aan te bieden bij het traditionele baccarat, en ook bij andere spellen,” aldus Chum. Het is een poging om de bezoekers meer te laten uitgeven en de marge te verbeteren. ### De blik op de toekomst: Texas als nieuw perspectief Het bedrijf opereert nu puur in Azië, nadat het vorig jaar de interne digitale tak, Sands Digital Services, sloot. Maar met uitdagingen in Macau – denk aan tegenvallend weer en een strenger beleid vanuit China voor high-rollers – kijkt men verder. Een mogelijke nieuwe kans ligt in de Verenigde Staten. Las Vegas Sands hoopt op een terugkeer via een casinoresort in Texas. Het bedrijf herbevestigde vorig jaar de toewijding aan dit project en heeft naar verluidt meer dan €16 miljoen klaargezet voor nieuwe lobby-inspanningen dit jaar. Andy Abboud, Senior Vice President, zei dat het bedrijf bereid is zo lang als nodig te wachten om legale casino's naar Texas te brengen. Tot die tijd blijft het hopen op betere prestaties in Macau en meer van hetzelfde in Singapore. Het verhaal van dit kwartaal is er een van twee gezichten: een stralend succes in het oosten en een harde les in het westen. Het laat zien hoe belangrijk diversificatie en aanpassingsvermogen zijn in deze sector. De vraag is niet alleen hoe ver Marina Bay kan gaan, maar ook hoe snel Macau kan herstellen.