Flutter ziet € 775 miljoen verdampen in Brazilië: wat betekent dat?

Emma Bakker · 2026-11-06

Flutter heeft in het derde kwartaal flink wat moeten slikken. De omzet kwam uit op € 3,44 miljard, een plus van 2% ten opzichte van vorig jaar. Klinkt redelijk, toch? Tot je verder leest. De aangepaste EBITDA — dat is zeg maar het operationele resultaat — zakte met 25% naar € 320 miljoen. En onder de streep? Een nettoverlies van € 1,02 miljard. Vorig jaar was dat nog € 789 miljoen. Dat is geen klein verschil meer. ### Brazilië trekt het kwartaal omlaag De grootste boosdoener zit in Brazilië. Daar daalde de omzet met 31% naar € 53 miljoen. Volgens Flutter speelden zowel economische maatregelen als gunstige sportuitslagen voor spelers een rol. Vertaald: als spelers winnen, verdient het bedrijf minder. Op 26 september sloten de Brazilianen de deur. Een dag eerder had president Lula een voorlopige maatregel ondertekend waarmee online sportweddenschappen en online casinospellen werden verboden. Pijnlijk detail: de gereguleerde Braziliaanse gokmarkt was pas sinds 1 januari 2025 open. Een half jaar later lag alles alweer stil. ### Een afschrijving van € 775 miljoen, maar geen cash weg De afschrijving van € 775 miljoen (omgerekend) komt niet direct uit de kas. Van het bedrag na belasting kwam € 477 miljoen voor rekening van Flutter zelf. Het bedrijf bezit namelijk 56% van Flutter Brazil, waar onder meer Betnacional onder valt. Dat belang kocht Flutter in 2024 om zijn positie in wat toen een groeimarkt leek, te versterken. Flutter laat weten de ontwikkelingen te blijven volgen. Mocht er duidelijkheid komen over een nieuw wettelijk kader, dan kan het de activiteiten hervatten. Voorlopig is het echter afwachten. ### Jaarverwachting opnieuw naar beneden Flutter verlaagde ook zijn verwachtingen voor heel 2026. Het bedrijf rekent nu op een jaaromzet van € 15,63 miljard en een aangepaste EBITDA van € 2,21 miljard. Dat is respectievelijk € 267 miljoen en € 142 miljoen minder dan eerder gedacht. En nee, dat komt niet alleen door Brazilië. Ongunstige sportuitslagen in de Verenigde Staten en andere internationale markten hadden volgens Flutter een groter effect. De sluiting in Brazilië kost naar verwachting € 62 miljoen aan omzet. Het verwachte effect van € 18 miljoen op de aangepaste EBITDA wordt volledig opgevangen met kostenbesparingen. ### Ook Evolution raakt de kluts kwijt Evolution sloot net als Flutter zijn livecasinostudio in Brazilië. Anders dan Flutter hield de spelprovider zijn margeverwachting voor heel 2026 ongewijzigd. Wel waarschuwde Evolution dat de uiteindelijke gevolgen van het verbod nog lastig in te schatten zijn. Nederland wordt in het kwartaalbericht niet apart genoemd. Flutter is hier niet meer actief sinds tombola in oktober 2024 vertrok. Voor de Nederlandse markt verandert er dus weinig — al blijft het interessant hoe een groot bedrijf als Flutter omgaat met plotselinge wetgeving in een groeimarkt. > "De gereguleerde Braziliaanse gokmarkt was pas sinds 1 januari 2025 geopend." ### Wat betekent dit voor de Nederlandse professional? Voor wie in Nederland met CRM en klantdata werkt, is dit vooral een les in risicobeheer. Markten kunnen snel sluiten, en dan moet je je data en processen elders kunnen inzetten. Flutter laat zien dat één wetgevingsbesluit miljarden kan kosten. Voor kleinere spelers geldt hetzelfde principe, alleen op kleinere schaal: houd je systemen flexibel en je klantdata portable. De hamvraag blijft of Brazilië op termijn een nieuw wettelijk kader krijgt. Flutter houdt de deur op een kier. Tot die tijd blijft het bedrag van € 775 miljoen een dure herinnering aan hoe snel een groeimarkt kan omslaan in een afschrijving.