ESMA verduidelijkt toezicht prediction markets

Emma Bakker · 2026-07-07

Het klinkt misschien als iets uit een verre toekomst, maar prediction markets worden steeds populairder. Je kunt er wedden op van alles: van politieke verkiezingen tot de volgende stap van de ECB. Maar wanneer valt zo'n markt onder financieel toezicht? De Europese toezichthouder ESMA heeft daar nu duidelijkheid over gegeven. ESMA waarschuwt dat prediction markets met zogeheten eventcontracts onder de Europese financiële regels kunnen vallen. Dat gebeurt wanneer die contracten een financiële onderliggende waarde hebben. Denk aan indexen, valuta, grondstoffenprijzen of andere financiële instrumenten. ### Wat zijn eventcontracts precies? Een eventcontract is simpel: je voorspelt of een bepaalde gebeurtenis wel of niet plaatsvindt. Klopt je voorspelling? Dan krijg je een vooraf bepaald bedrag. Zit je ernaast? Dan verlies je je inzet. Het is een binaire uitkomst: alles of niets. ESMA publiceerde de verklaring vanwege de groei van platforms zoals Polymarket en Kalshi. Die markten groeien snel, maar de regels zijn nog niet altijd duidelijk. Volgens ESMA bepaalt niet de naam van het product of het onder toezicht valt, maar de daadwerkelijke kenmerken. ### Wanneer valt een prediction market onder MiFID II? Niet alle prediction markets vallen onder de Europese financiële regelgeving. Alleen eventcontracts waarvan de onderliggende waarde valt binnen de categorieën in Bijlage I, Deel C van MiFID II, kunnen worden aangemerkt als financiële instrumenten. - Contracten gekoppeld aan financiële waarden: indexen, valuta, grondstoffenprijzen - Contracten met een binaire uitkomst die lijken op binaire opties - Producten die worden aangeboden aan niet-professionele beleggers Wanneer een eventcontract als financieel instrument wordt gezien, kan het vallen onder de bestaande productinterventiemaatregelen voor binaire opties. Die maatregelen verbieden de marketing, distributie en verkoop aan niet-professionele beleggers. > "De naam van een product is niet bepalend. Of een aanbieder spreekt over een eventcontract of prediction market, de daadwerkelijke kenmerken van het product bepalen welke regels van toepassing zijn." - ESMA ### Kansspelwetgeving en crypto-regels Volgens ESMA kunnen eventcontracts ook onder nationale kansspelwetgeving vallen. In Nederland is dat de Wet op de kansspelen (Wok). Daarnaast merkt de toezichthouder op dat eventcontracts in tokenvorm die geen financiële instrumenten zijn, mogelijk onder de Europese cryptoregels van MiCA kunnen vallen. Bureau Brandeis analyseerde de situatie en stelt dat eventcontracts zonder financiële onderliggende waarde - zoals contracten over politieke gebeurtenissen, de bruiloft van Taylor Swift, of sportuitslagen - niet onder MiFID II vallen. Maar ze kunnen wel onder de Wok vallen. ### Overlap tussen AFM en Kansspelautoriteit Wanneer een product zowel kenmerken van een financieel instrument als van een kansspel heeft, kan er overlap ontstaan tussen het toezicht van de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en de Kansspelautoriteit (Ksa). In zulke situaties hebben beide toezichthouders een rol en ligt onderlinge afstemming voor de hand. Bureau Brandeis wijst op het samenwerkingsconvenant tussen de AFM en de Ksa. Dat moet ervoor zorgen dat ze duidelijk afspreken wie waarover gaat. ### Polymarket in de problemen De Kansspelautoriteit heeft eerder al aangegeven voorspellingsmarkten als gokken te zien. Dit jaar legde de toezichthouder een last onder dwangsom op aan Polymarket, omdat het zonder vergunning online gokken aanbood. Inmiddels kunnen Nederlandse spelers geen weddenschappen meer plaatsen op het platform. De zaak laat zien dat toezichthouders serieus werk maken van de handhaving. Voor aanbieders van prediction markets is het daarom belangrijk om goed te weten onder welke regels hun producten vallen. Het ESMA-statement maakt duidelijk dat dergelijke producten niet automatisch buiten bestaande toezichtregels vallen.