Codere Online zag de omzet met 31% stijgen dankzij Mexico, maar de groei vertraagt in Q4. Ontdek wat de belastingverhoging en verkoopplannen betekenen.
Codere Online heeft de verwachtingen voor 2026 gehandhaafd na een sterk derde kwartaal, vooral dankzij Mexico. Maar er zit een addertje onder het gras: de gamingbelasting in Mexico gaat flink omhoog en de moedermaatschappij overweegt de online tak apart te verkopen. Wat betekent dat voor jou als je met CRM te maken hebt? Laten we eens kijken.
### Mexico stuwt omzet op, maar belasting drukt winst
De omzet van Codere Online kwam uit op €62,6 miljoen, een stijging van 31% ten opzichte van vorig jaar. Spanje droeg €24,8 miljoen bij (+13%), maar Mexico spande de kroon met €32,9 miljoen (+37%). Casino was goed voor 67% van de gaming win en sportweddenschappen voor 33%. Aan de kostenkant zag je een stijging van de marketinguitgaven met 37% naar €25,2 miljoen en de gamingbelastingen schoten met 55% omhoog naar €13,6 miljoen. Dat komt door een fiscaal pakket dat de Mexicaanse Senaat heeft aangenomen: de online gokbelasting gaat van 30% naar 50%. Dat is een flinke hap uit de marge.
### Valuta en spelersaantallen: een dubbel verhaal
Een deel van de Mexicaanse groei komt door de wisselkoers. Tegen constante valuta groeide de gaming win in Mexico met 26% en de groep met 23%. CFO Marcus Arildsson zei dat het kwartaal ook profiteerde van het einde van het WK in juli. Maar als je naar de spelersaantallen kijkt, zie je iets opvallends: het gemiddelde aantal maandelijkse actieve spelers steeg met 5% naar 166.800. In Spanje waren dat er 52.800 (+5%), maar in Mexico daalde het aantal met 3% naar 85.600. De gemiddelde maandelijkse besteding per actieve speler steeg met 24% naar €134. Met andere woorden: de groei komt vooral van hogere bestedingen, niet van meer spelers.
### Groei vertraagt in Q4, en moederbedrijf wil verkopen
Het management verwacht in het vierde kwartaal een groei van slechts enkele procenten, wijzend op valutategenwind en strengere regelgeving. Het vierde kwartaal van 2025 was sterk, dus de groei zal dichter bij de onderliggende trend liggen. Spanje heeft op 21 oktober 2026 gecombineerde stortingslimieten ingevoerd: standaard €700 per dag, €1.750 per week en €3.300 per vier weken. Dat is goedgekeurd via Koninklijk Besluit 520/2026 om te voorkomen dat spelers via meerdere accounts hun limieten omzeilen.
> “De resultaten komen te midden van berichten dat Codere overweegt het bedrijf in afzonderlijke divisies te verkopen, nadat het moeite had om kopers voor het geheel te vinden.”
Moedermaatschappij Codere zag de gamingomzet in Q3 met 6% groeien naar €344 miljoen. In maart huurde het Jefferies en Macquarie Capital in om een verkoop voor te bereiden die de groep op meer dan €2 miljard waardeert. Investeerders overwegen nu om de Europese, Latijns-Amerikaanse en Amerikaanse online activiteiten apart te verkopen, omdat er weinig kopers zijn opgedoken. In september sloot Codere Online een meerjarige deal om de officiële wedpartner van de NFL in Mexico te worden, inclusief sponsoring van Super Bowl LXI. Dat laat zien dat ze blijven investeren in de Mexicaanse markt, ondanks de uitdagingen.
### Wat betekent dit voor CRM-professionals?
Deze ontwikkelingen zijn relevant als je in Nederland met CRM te maken hebt, bijvoorbeeld bij het kiezen van software voor klantbeheer. De belangrijkste les: groei door hogere bestedingen per speler is riskant als je spelersaantallen dalen. Een goed CRM-systeem helpt om klantwaarde te meten en te sturen, maar ook om risico's te signaleren. De verbeterde winstgevendheid (adjusted EBITDA meer dan verdubbeld naar €16,1 miljoen) en de overstap naar een nieuwe rapportagemethode (Gaming Win in plaats van net gaming revenue) laten zien dat transparantie belangrijk is. Voor CRM-software in Nederland is het zaak om te letten op flexibiliteit en rapportagemogelijkheden, zeker als je met buitenlandse valuta en regelgeving te maken hebt.
Kortom: Codere Online boekt vooruitgang, maar de weg naar duurzame groei is nog niet geplaveid. Of je nu een CRM-systeem kiest of je strategie bepaalt, houd rekening met valutaschommelingen, belastingwijzigingen en veranderende spelersaantallen. Dat is misschien wel de belangrijkste les uit dit kwartaal.
